（1）退火工(gōng)藝：500℃以下(xià)裝爐，随爐升溫到(dào)860℃，保溫3-4h，随爐降溫730-750℃，保溫4-6h，爐冷至500℃出爐空冷。退火後硬度為(wèi)245-255HBW.如果要使硬度更低(dī)些。可采用正火加退火的複合工(gōng)藝。将坯料加熱到(dào)960℃後空冷，然後再按前述工(gōng)藝退火，硬度可降低(dī)至220HBW左右。
（2）淬火：120鋼淬火範圍比較寬，在950-1100℃範圍内淬火都可以，但根據金相(xiàng)組織分析，淬火溫度選用960-1040℃為(wèi)宜，此時硬度較高(gāo)，晶粒很細。低(dī)于960℃淬火，加熱不足，硬度較低(dī)，高(gāo)于1060℃淬火，晶粒粗大，力學性能(néng)下(xià)降，一(yī)般選用1000-1020℃加熱，淬油或分級都可以，淬火後顯微組織為(wèi)隐晶馬氏體+碳化物(wù)+殘留奧氏體，硬度一(yī)般為(wèi)60-62HRC。
（3）回火：高(gāo)速鋼的回火溫度範圍很廣，可用低(dī)溫，高(gāo)溫、中溫回火。980℃淬火一(yī)次，二次硬化不明顯，須經多(duō)次500℃以上(shàng)高(gāo)溫回火，才能(néng)出現二次硬化現象。若1000℃以上(shàng)淬火，無論是一(yī)次回火還(hái)是多(duō)次回火，均有二次硬化出現。而随著(zhe)淬火溫度的提高(gāo)，二次硬化效果越明顯，其峰值出現在540-550℃。鑒于此，高(gāo)速鋼模具可以進行氧氮共滲，蒸汽處理，碳氮共滲等表面強化處理。這也是120鋼可以用來制造軋制鑽頭的重要原因。
高(gāo)速鋼的回火溫度根據硬度要求可以在200-580℃之間選擇，回火次數一(yī)般為(wèi)三次，如果進行表面強化，可省去一(yī)次回火。
（4）使用效果：用120鋼制造的各種落料模，按模具實際服役條件(jiàn)，進行不同的熱處理，其壽命均不低(dī)于Cr12、Cr12MoV鋼。